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深度解读2020年外汇市场本次会议透露出沉重的信息

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发表于 2021-1-25 11:03:48 | 显示全部楼层 |阅读模式
深度解码2020年外汇市场,这场发布会透露重磅信息
  
2020年,中国金融市场令人振奋:人民币汇率升值超过6%,超过1万亿外国投资者增持人民币债券,金融市场开放政策遍地开花.
在这种背景下,当前跨境资本流动和外汇市场的特点,人民币汇率将如何影响国际收支,外资持有人民币资产的势头是否会持续,以及后续的市场开放将如何进行等。引起了市场的极大关注。
“中国的跨境资本流动和外汇市场呈现出弹性和期限增加的总体特征”,“人民币汇率周期性升值对国际收支的影响在正常范围内”,“当前外资配置和开放头寸增加的时期,因此外资流入将会更多,未来将进入稳定发展时期”.国家外汇管理局副局长兼发言人王春英在今天上午举行的2020年国际收支数据新闻发布会上回答了这些关键问题。
跨境资金流动和外汇市场“韧性增强、更趋成熟”
2020年,新冠疫情将冲击世界经济,国际金融市场波动加剧。王春英表示,在此背景下,中国跨境资本流动和外汇市场运行经受住了严峻考验,呈现出“弹性增强、更加成熟”的总体特征。
  
第一,国际收支自主平衡、外汇储备基本稳定。
去年前三季度,中国经常账户盈余占GDP的比例为1.6%,仍处于合理的均衡区间。在国际收支总体平衡的情况下,我国外汇储备规模维持在去年底的3.2万亿美元,月间波动主要受汇率转换、资产价格变动等非交易估值因素影响。
“可以说,近年来,中国国际收支逐步走向独立平衡。既不会有盈余项目,也不会有赤字项目,整体形势呈现出均衡发展的格局。”王春英说。
第二,人民币汇率双向波动,总体保持基本稳定。
总体而言,人民币兑美元中间价平均为6.8974,与2019年的平均水平基本持平。从汇率弹性来看,2020年人民币对美元的一年历史波动率为4.2%,比2019年高0.4个百分点。然而,与欧元、日元和英镑等主要货币相比,人民币保持了相对稳定。
王春英强调,无论从人民币汇率双向波动还是从国际收支基本平衡来看,我们都可以发现一个事实:当前人民币汇率处于合理的均衡区间,既不涨也不跌,这也是主要货币的共同特征。
第三,外汇交易理性有序,市场主体预期基本稳定。
王春英说,无论在哪个阶段,市场既有买入外汇的需求,也有卖出外汇的需求。根据汇率变化,市场主体保持“逢涨结汇、逢跌购汇”的理性交易模式。
“可以看出,中国外汇市场的成熟度明显提高,市场预期变得更加理性。外汇交易既没有单方面买入,也没有单方面卖出。银行、企业等市场主体主要根据实际需要买卖外汇,外汇市场有效地满足了市场的需求。”王春英表示,总体而言,一个更具弹性、更成熟的外汇市场已逐步形成,未来外汇市场将进一步巩固,呈现整体平衡、双向波动的特点。
人民币汇率阶段性升值对国际收支的影响在正常范围内
人民币汇率升值是2020年金融市场的一个重要关键词。全年人民币兑美元汇率累计升值6%以上。会对中国的国际收支产生怎样的影响?
"人民币汇率对国际收支的影响应该客观看待."王春英在会上表示,2020年下半年以来,人民币对美元出现反弹,这是内外环境变化的市场结果。它没有改变维护的模式
根据国家外汇管理局的统计,2020年外资净增加国内债券1861亿美元,年末余额达到5122亿美元。
海外央行等稳健投资者是持有国内债券的主力。王春英表示,近年来,随着人民币国际化的不断推进,人民币作为国际储备货币的属性不断增强,海外央行一直是增持国内债券的主力军。2020年,海外央行投资者持有的国内债券净额为471亿美元,近五年的平均值为411亿美元。股票方面,截至去年底,海外央行投资者持有的境内债券余额为2637亿美元,占比51%。
外资表现出追求稳定收益的特点。王春英表示,外国投资者追求稳定的固定收益,购买低风险债券
券为主。去年外资净增持我国国债936亿美元,年末余额是2910亿美元;净增持境内银行债783亿美元,到去年底的余额是1846亿美元,二者存量的合计占外资持有我国债券总量的93%。
中国中长期经济发展前景良好,这是外资青睐境内债券市场的主要原因。王春英称,在疫情的背景下,中国经济基本面率先实现了修复,货币政策保持了稳健,我国债券的收益率在全球主要国家中表现相对突出,人民币资产在全球范围内表现出一定的避险资产属性,这都是吸引外资进入境内债券市场的最主要因素。
另外,中国金融市场对外开放进入了快车道,债券纳入彭博巴克莱等主要国际指数,债券形式的人民币资产成为境外投资者配置的重要标的。
“当前属于外资增配建仓期,所以外资流入多一些,未来会进入到稳定发展期。”王春英表示,中国金融市场持续对外开放,债券市场仍然是相对稳定的外资投资渠道,全球投资者也需要配置人民币资产。从风险和发展角度来说,外汇局会继续加强监测,持续开展结构化分析,提早对跨境资金流动作出预判和政策准备。
继续推进QDLP、QFLP试点扩大QDLP试点范围
近年来,为促进贸易投资便利化、资本项目开放、外汇市场建设,并推动重点区域改革创新发展,外汇局已有多项措施推出。着眼未来,推动市场开放仍是外汇局的一大工作着力点。
王春英透露,后续将继续推进资本项目双向开放。比如,开展跨国公司本外币一体化资金池试点,继续推进QDLP、QFLP试点,扩大QDLP试点范围。完善QDLP投资报告制度,健全常态化QDII额度发放。另外,持续推进外债登记管理改革,完善境外机构在境内发行股票、债券资金管理。
而且,还会扩大贸易外汇收支便利化试点。支持更多地区,特别是中西部地区加入试点,同时支持跨境电商、市场采购和外贸综合服务等贸易新业态发展,完善服务贸易付汇税务备案信息网上核验等。
同时,支持区域开放创新和特殊区域建设。这也是持续性的工作,比如研究开展跨境贸易投资高水平对外开放试点,支持北京“两区”建设,上海国际金融中心、粤港澳大湾区和海南自由贸易港等区域的改革开放。支持自由贸易试验区外汇管理改革和创新。
此外,建设开放多元、功能健全的外汇市场,支持金融机构推出更多适应外汇市场需求的外汇衍生产品。

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